미국 주식에 관심이 있는 사람이라면 버크셔 해서웨이 주가를 검색해보고 한 번쯤 놀란 적이 있을 거예요. 같은 회사인데 A주(BRK.A)와 B주(BRK.B)의 가격이 수천 배 차이 나기 때문인데, 이 둘은 단순히 액면가만 다른 게 아니라 의결권과 전환 방식까지 구조 자체가 달라요.
B주가 만들어진 배경
워런 버핏은 오랫동안 버크셔 해서웨이 주식을 분할하지 않는 정책을 고수했어요. 주식 분할을 하면 단기 투기 매매가 늘어나고 장기 투자자 중심의 주주 구성이 흔들릴 수 있다고 봤기 때문이에요. 그런데 A주 가격이 지나치게 높아지면서 일부 금융회사들이 버크셔 주식을 잘게 쪼갠 유사 상품을 만들어 판매하려는 움직임이 생기자, 버핏은 이를 막기 위해 1996년 공식적으로 B주를 새로 발행했어요.
즉 B주는 소액 투자자들도 버크셔 해서웨이에 투자할 수 있도록 만든 공식 주식이에요. 이후 2010년 버크셔가 철도회사 벌링턴 노던 산타페(BNSF)를 인수하면서 B주를 50대 1로 추가 분할해, 지금의 B주 가격대가 만들어졌어요.
주가 차이는 왜 이렇게 클까
A주는 한 번도 분할된 적이 없는 원조 주식이라 주당 가격이 매우 높게 형성돼 있고, B주는 A주 가치의 1500분의 1 수준으로 설계돼 있어요. 이 때문에 A주 가격이 오르면 B주 가격도 비슷한 비율로 함께 움직이지만, 절대 가격 자체는 수천 배 차이가 나는 거예요.
소액 투자자 입장에서는 A주 한 주를 살 여력이 안 되더라도 B주로 훨씬 적은 금액으로도 버크셔 해서웨이에 투자할 수 있다는 게 실질적인 차이예요.
의결권 차이
두 주식의 가장 큰 차이는 가격이 아니라 의결권이에요. A주는 1주당 1표의 의결권을 갖는 반면, B주는 A주 의결권의 1만분의 1 수준밖에 되지 않아요. 그래서 회사 경영에 실질적인 영향력을 행사하고 싶은 대주주나 기관은 여전히 A주를 선호하고, 단순히 투자 수익을 목적으로 하는 개인 투자자는 대부분 B주를 선택해요.
워런 버핏을 비롯한 버크셔 경영진과 오랜 대주주들이 A주를 대량 보유하고 있는 것도 이런 의결권 구조 때문이에요.
전환 가능 방향
- A주에서 B주로 전환: A주 주주는 언제든 원하는 시점에 A주를 B주로 전환할 수 있어요.
- B주에서 A주로 전환: 반대로 B주를 A주로 전환하는 것은 불가능해요. 이 비대칭 구조가 두 주식의 성격을 명확히 나눠줘요.
- 상속·증여 목적: A주는 단위가 너무 커서 자녀나 가족에게 일부만 나눠주기 어렵지만, B주로 전환하면 잘게 나눠서 증여하기 쉬워진다는 실용적인 이유로 전환하는 경우도 많아요.
어떤 주식을 사야 할까
단순히 버크셔 해서웨이의 장기 성과에 투자하고 싶은 일반 개인 투자자라면 B주가 접근성이나 유동성 면에서 더 적합해요. 배당 정책이나 실적, 회사 자체의 펀더멘털은 A주와 B주가 완전히 동일하기 때문에, 투자 수익률 관점에서는 어느 쪽을 사도 실질적인 차이가 거의 없어요.
반면 대규모 자금을 운용하면서 회사 의사결정에 어느 정도 영향력을 행사하고 싶은 기관이나 초고액 자산가라면 A주의 높은 의결권이 의미를 가질 수 있어요. 하지만 이런 경우는 매우 예외적이고, 대다수 개인 투자자에게는 B주가 현실적인 선택지예요.
정리하면 버크셔 해서웨이 A주와 B주는 같은 회사 주식이지만 가격, 의결권, 전환 가능 방향에서 뚜렷한 차이가 있어요. 회사의 실적이나 배당은 동일하니, 소액으로 투자하려는 사람이라면 B주를 선택하는 게 일반적이라는 점만 기억해두면 헷갈릴 일이 없어요.